美國重新評估儲備金價值！黃金逼近4000美元不再是夢！？

周一金價又創新高，現貨金超越3950美元，4000美元不再是夢，高盛、大摩已將金價目標推高至5000美元。
金價望空衝刺之際，美國重估其巨大黃金庫存價值之說，再度引起廣泛關注。
美國重估存金之說並非空穴來風，財長貝森特今年初曾提出「動用資產負債表上的資產」等言論，其後聯儲局發布了一份被稱為「重估黃金價值指南」的研究報告，
引起重估存金價值的揣測。雖然貝森特早前澄清他「當時」心裏沒有這麼想，但「當時」沒有並不等同「現在」乃至「將來」也沒有。
美國政府庫存的黃金多達2.615億盎司，1973年布雷頓森林制度崩潰之際，當時的尼克遜政府將其存金賬面價值定為每盎司42.22美元，以總值110.4億美元入賬，
但以上周五現貨金價超過3886美元計，這批黃金價值高達10161億美元，與賬面值的差距多達10000億美元，會計上存在巨大的重估空間。重估資產不會增加資產的實際價值，
但美國若重估存金價值卻可以無中生有，為美國政府平白「創造」出萬億美元現金。
怎样無中生有變出萬億 ?
與大多數國家不同，美國的存金直接由財政部持有而不是聯儲局（中央銀行），聯儲局持有的是與財政部黃金儲備價值相對應的「黃金憑證」，並以這些憑證為美國政府提供美元信貸。
簡而言之，財政部根據當前市價重估其黃金儲備價值後，將可為其庫房注入1萬億美元資金。
特朗普政府會如何運用變出來的巨款？最多人提到的是減債或是償付債務利息，但美國國債接近39萬億美元，花1萬億美元還債只是杯水車薪，減價作用十分有限。
美國國債去年利息支出8700億美元，比軍費支出還要高，預計今年會增至1.2萬億美元，1萬億就連付1年利息都不夠，況且今年還了息，明年又到哪張羅還息？
比較靠譜的說法是這筆巨款或會用來啟動美國主權基金（Sovereign Wealth Fund）。今年2月，特朗普簽署一項行政命令，要求成立主權基金，並責成財政部提交有關方案，
貝森特當時積極回應，聲稱12個月內可以作好準備及開始運作。所謂主權基金，指的是各國政府擁有的投資工具，資金來源通常是國家的預算盈餘。
筆者認為: 眾所周知美國年年財赤，主權基金從何來？現在看來重估存金價值可能就是答案。至少有助紓緩美國政府的短期財政壓力。
香港時間01:30，現貨黃金報3958.15美元/盎司。
筆者:馬田 (分析師) 07-10-2025
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