黃金：聯準會降息可能性上升、中美貿易緊張局勢支撐金價上漲 !?

黃金再次成為全球市場的焦點，這並非偶然。隨著黃金突破3,500美元的關鍵阻力位，其基本面正在發生調整，這可能決定其下一個主要趨勢。
從聯準會的政策立場到勞動市場動態，從政治緊張局勢到地緣政治熱點，投資者和交易員需要關注的催化劑層出不窮。
本週值得關注的關鍵數據 :
關注黃金的投資者和交易員應密切關注本週即將發布的美國經濟數據，因為每份數據的發布都會對聯準會的下一步行動以及黃金的走向產生影響。
週二：ISM製造業PMI：疲軟數據凸顯工業活動放緩，增強聯準會放鬆貨幣政策並提振金價的理由。
相反，強於預期的數據則表示經濟具有韌性，這可能會抑制降息預期，並限制金價的短期上漲空間。
週三：JOLTS 職缺：職缺減少將證實勞動力需求疲軟，這表明聯準會可能需要更早採取行動來支持就業。
這對政策而言是鴿派的，對黃金有利。然而，意外上漲則意味著勞動力緊張局面將持續，從而減輕聯準會的壓力，並打壓黃金。
週四：ADP非農就業數據、初請失業人數、ISM服務業PMI： 這些數據共同構成了勞動力和服務業的近乎即時的快照。
ADP就業疲軟或初請失業金人數上升可能預示就業成長動能降溫，在聯準會寬鬆政策勢在必行之際，金價將走強。
ISM服務業數據疲軟將加劇經濟衰退風險，而全面走強的數據則可能推遲政策行動，並引發金價波動。
週五：非農就業數據： 本週最關鍵的數據。就業疲軟、失業率上升或薪資成長放緩幾乎都可能導致9月降息，並可能引發金價突破3,550美元。
然而，強勁的就業數據可能會暫時重振人們對美國經濟成長的信心，進而抑制金價的上漲。
筆者認為 :黃金的前景正變得越來越清晰。如果即將公佈的數據證實勞動力市場疲軟且經濟成長放緩，聯準會將別無選擇，只能放鬆貨幣政策，這將壓低實際收益率，並有力地提振金價。
政治不穩定和持續的地緣政治風險加劇了這種貨幣背景，這兩者都為金價提供了另一層支撐。
香港時間19:30，現貨黃金報3480.15美元/盎司。
筆者:馬田 (分析師) 02-09-2025
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